何が起きたか

9月25日時点で、Nike（ナイキ、スポーツ用品会社）の株は年初から約44％下落していました。S&P 500（米国の大きな会社の株をまとめた指数）の中でも、今年の下落率は13番目に大きい水準です。BofA（バンク・オブ・アメリカ系の証券調査チーム）は、評価をNeutral（中立）からUnderperform（市場平均を下回る）へ下げました。さらに、売上の減少は5月まで続くと見ています。以前に期待されていた春の回復が、後ろへずれた形です。Nikeは来週、四半期決算を発表する予定です。MarketWatchの記事が伝えました。

背景

今回の焦点は、単に株価が下がったことではありません。Nikeの立て直しが、いつ始まるのかという見通しが変わった点です。BofAのLorraine Hutchinson氏らは、消費者が買い物に慎重で、従来型のカジュアルスニーカー事業が苦戦していると指摘しました。新商品も十分に選ばれておらず、中国では競争が厳しくなっているとみています。こうした材料から、売上の回復時期を長く見積もったと考えられます。

なぜ重要か

これまでの見方では、春が業績回復の一つの目印でした。今回のBofAの予想は、その目印を過ぎても売上が弱い可能性を示します。つまり、ニュースの中心は一日の株価の動きではなく、立て直しに必要な時間が延びた可能性です。株価が年初から約44％下がっているため、投資家にとっては、下落の大きさだけでなく、回復の時期も重要になります。

確認できたこと

確認できるのは、BofAがNikeの評価を引き下げ、売上の減少が5月まで続くという見方を示したことです。その理由として、消費者の慎重さ、定番のカジュアルスニーカーの不振、新商品の反応、中国での競争が挙げられています。また、Nikeが来週に四半期決算を発表することも、次の確認材料です。ただし、BofAの予想はNikeが発表した実績ではありません。

まだ分からないこと

実際の売上がどれほど減るのかは、決算まで分かりません。新商品が今後、買い手に受け入れられるかも未確認です。中国で競争がさらに強まるのか、Nikeが巻き返せるのかも決まっていません。春の回復が遅れるというBofAの見方が正しいか、株価がどう反応するかも、現時点では確定していません。

次に見る点

まずは来週の決算で、売上の減り方がBofAの見通しに近いかを確認します。次に、定番商品と新商品の動き、中国市場について会社が何を説明するかに注目です。会社側が回復の時期をどう示すかも大切です。今回のニュースは、回復が失敗したという最終結論ではありません。大手調査会社の一つが、回復までの時間をより長く見始めたという警告です。